在经历2月份股价的暴跌（一度跌超15%）之后，市面上有各种抄底美团的声音。不久前美团发布了2021年业绩公告，美团年内亏损235.36亿元，经调整后亏损净额155.7亿元。

因此，美团也在改变，战略也开始转向——由「Food + Platform」升级为「零售+科技」。剑指零售大蛋糕。

研究一家公司的未来，我们要关注主业前景与护城河之外，更要看它现在正在做什么？要往什么方向走。

美团主业外卖业务是非常稳固的，但问题是外卖的钱已没那么好赚，去年美团为平台骑手支付的成本高达682亿元，背后是美团一单外卖净亏一块钱的心酸事实。

由于叠加的骑手福祉问题需要美团解决，其主业的想象空间已经收缩了，美团亟待找到第二增长曲线。从美团的探索来看：

美团的新业务线主要有三个方向：

先看前置仓。所谓前置仓，顾名思义就是将商品的仓库前置，选择在靠近居民区的位置，借此完成“最后一公里”的配送。总部中央大仓只需要给这些“前置仓”进行供货，通过砍掉中间环节来降低损耗。

有人注意到，主打前置仓模式的每日优鲜与叮咚买菜，“快”的故事失灵了，社交平台到处是“上海买菜难”的声音。美团买菜反而被上海居民顶上了热搜。有网友也在表示“感谢美团买菜捡漏救了我。”

尽管如此，当前美团的前置仓故事并不好讲。

根据《晚点 LatePost》报道，2021 年，美团买菜曾将前置仓数量从 200 个增至超过 400 个。美团买菜对前置仓的经营目标一直是追求盈利，部分数据差、 UE（Unit Economics，单位经济模型）不及预期的仓会被优化调整。2020 年，武汉地区的多数前置仓已经关停，后被社区团购业务 “美团优选” 替代。

此外，美团前置仓已经暂缓苏州开城计划。接下来怎么走，稳妥的做法可能是暂停扩张，先看每日优鲜与叮咚买菜在前面探路，能否摸索出一条新的盈利路径，美团再跟上优化自己商业模式。

叮咚买菜是生鲜即配领域前置仓模式的典型玩家，截至2021年12月31日，叮咚买菜的前置仓数量约1400个，面积约50万平方米；租赁了约60个城市分选中心，面积超过40万平方米。

不久前叮咚买菜北京三元站点的前置仓内被曝出存在死鱼冒充活鱼、更换过期食品的生产标签以及存在消毒不到位等问题。这导致其股价大跌。

由于疫情下生鲜电商平台需求被再次唤醒，长期低迷的叮咚买菜与每日优鲜也迎来一波股价大涨，4月6日，叮咚买菜股价上涨46%；每日优鲜股价上涨14%。

但特殊期的需求上涨无法掩盖两大头部玩家在疫情下的运力短板与消费者体验问题，从长期来看，如何跨过盈利这道坎，是头部前置仓玩家头疼的问题。

数据显示，2019年至2021年的3年间，叮咚买菜的净亏损分别为18.73亿元、31.77亿元、64.29亿元，累计亏损总额高达115亿元。亏损正在扩大。

从目前来看，低毛利、高损耗的生鲜品类，面对的是需要花钱买时间的应急类消费者或者疫情特殊期的消费者需求，过去前置仓靠补贴优惠，引入的是廉价消费者。这让消费者的复购率存在不确定性与不稳定性。

从发展情况来看，低毛利高损耗的生鲜品类难以支撑高成本强竞争的前置仓，为了获得更多用户和订单，前置仓还要增加仓的数量完成密集布点，这种重资产模式，密度越高，仓储租金、人力工资等方面的开销越大。

前置仓同城配送，需要一个个城市去投入大量的人力物力，城市不同，地段不同，消费者收入水平不同，又面临着各种不同的营收情况。

在如今烧钱模式越来越难以获得资本市场认可的情况下，线下重资产模式其实需要考虑降低成本投入，其实更好的办法是与前置仓商家合作，降低运营成本。但是从今天各家的投入现状来看，已经不现实了。

对于美团来说，最忧心的不是否能耗死竞争对手，而是叮咚买菜等玩家在证明前置仓是一个无法跑通盈利的商业模式。

文章来源：《中国电子商务》 网址: http://www.zgdzswzz.cn/zonghexinwen/2022/0408/2685.html

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